高纯石英砂龙头企业◈ღ★，产品应用兼具光伏◈ღ★、半导体领域◈ღ★。石英材料全产业链布局◈ღ★，系列产品种类丰富◈ღ★。江苏太平洋石英股份有限公司创立于1992年◈ღ★，2014年在上交所A股主板上市◈ღ★。公司产品种类齐全包含高纯石英砂龙8游戏官方进入◈ღ★、高纯石英管◈ღ★、石英坩埚及其他石英材料◈ღ★，下游应用领域涉及半导体◈ღ★、光伏◈ღ★、光纤◈ღ★、光电等方向◈ღ★。2025年前三季度公司实现营业收入7.5亿元大内亚里沙◈ღ★，同比下降24.5%◈ღ★；实现归母净利润1.4亿元◈ღ★，同比下降56.8%◈ღ★。高纯石英砂价格由高位回落至底部区间◈ღ★。截至2025年10月底龙8游戏官方进入◈ღ★，国内光伏用石英坩埚内◈ღ★、中◈ღ★、外层的价格分别为60500元/吨龙8游戏官方进入◈ღ★、27500元/吨◈ღ★、19000元/吨◈ღ★，价格已低于2023年涨价前水平龙8游戏官方进入◈ღ★。全球高纯石英产能集中◈ღ★。全球高纯石英砂主要生产企业有美国尤尼明◈ღ★、挪威TQC◈ღ★、中国石英股份等◈ღ★。

　　半导体领域◈ღ★：AI浪潮下景气持续◈ღ★，国产替代空间广阔龙8头号玩家◈ღ★，◈ღ★。半导体需求长期向好◈ღ★，高纯石英为芯片制造的关键耗材龙8游戏官方进入◈ღ★。石英制品是半导体芯片生产过程中不可或缺的材料◈ღ★，在半导体产业的应用主要在单晶硅片制造和晶圆制造两个环节◈ღ★。半导体行业兼具周期性和成长性◈ღ★，AI浪潮驱动行业需求中长期向好◈ღ★。根据WSTS◈ღ★，2024年全半导体市场规模同比增长19.7%◈ღ★；预计2025年全球半导体市场规模将达到7009亿美元◈ღ★，同比增长11.2%◈ღ★。我国在集成电路领域对进口产品的依赖程度较高◈ღ★。2024年我国集成电路贸易逆差达2261.0亿美元◈ღ★，同比+5.7%◈ღ★；2020-2024年五年我国集成电路累积贸易逆差达12140亿美元◈ღ★，反映出国产替代空间广阔大内亚里沙◈ღ★。半导体用石英加工门槛高◈ღ★，具有认证壁垒◈ღ★。公司是全球三家半导体扩散用石英管通过TEL认证的企业之一◈ღ★，且是国内唯一一家通过该认证的企业◈ღ★，低温◈ღ★、高温领域均有认证通过大内亚里沙◈ღ★。此外◈ღ★，公司还通过了LMA低温区刻蚀领域认证大内亚里沙◈ღ★。2024年公司自制砂产品通过多家国际主流半导体设备商认证龙8国际◈ღ★！◈ღ★，未来有望充分受益国产替代趋势◈ღ★。

　　光伏领域◈ღ★：行业需求向好◈ღ★，龙头地位稳固◈ღ★。全球光伏需求维持增长◈ღ★，石英坩埚为拉晶环节必要耗材◈ღ★。新兴市场发力大内亚里沙◈ღ★，全球光伏市场有望维持稳定增长◈ღ★。根据InfoLink统计◈ღ★，预计2025年全球新增装机466-549GW间◈ღ★，对应组件需求为566-650GW◈ღ★。展望至2030年◈ღ★，预计全球新增装机预计将达655-763GW◈ღ★，组件需求有望提升至758-895GW◈ღ★。石英坩埚为拉晶环节的关键耗材◈ღ★，对硅片的产量和质量有重要影响◈ღ★。光伏级石英坩埚市场规模维持增长◈ღ★，将带动对光伏石英砂的需求◈ღ★。根据沙利文统计龙8唯一官网◈ღ★，◈ღ★，预计到2029年◈ღ★，光伏级石英坩埚规模为254.8亿元◈ღ★，2024年-2029年CAGR为21.5%◈ღ★。公司是光伏用高纯石英砂龙头企业龙8游戏官方进入◈ღ★，光伏石英材料也始终保持国内市场占有率前列◈ღ★。截至2024年年底◈ღ★，公司已完成10万吨/年的高纯石英砂产能布局◈ღ★。从销售量来看◈ღ★，2024年公司实现高纯石英砂销售量11586吨◈ღ★；其中外销5360吨◈ღ★，自用6226吨龙八国际娱乐官方网站◈ღ★。◈ღ★。按产品分类大内亚里沙◈ღ★，2024年公司高纯石英砂实现营收2.13亿元◈ღ★，若国内石英砂价格触底回升◈ღ★，会给公司带来较大的业绩弹性◈ღ★。

　　盈利预测◈ღ★、估值分析和投资建议◈ღ★：我们预计2025-2027年◈ღ★，归母净利润分别为2.2亿元◈ღ★、5.6亿元◈ღ★、9.1亿元◈ღ★，分别同比-33.3%◈ღ★、+151.4%◈ღ★、+62.6%◈ღ★。2025-2027年的EPS分别为0.41元◈ღ★、1.03元大内亚里沙◈ღ★、1.68元◈ღ★，对应PE为93.9倍◈ღ★、37.4倍◈ღ★、23.0倍◈ღ★。公司行业地位稳固◈ღ★，产品价格弹性大◈ღ★，高纯石英砂国产替代势在必行龙8游戏官方进入◈ღ★，维持“买入-A”的投资评级◈ღ★。