表示◈✿✿，看好下半年半导体设备市场◈✿✿。生成式AI推动下◈✿✿，先进工艺逻辑和先进封装需求继续增加带来的机会◈✿✿；中国大陆先进工艺扩产的结构性机会◈✿✿；此外美国出口限制政策下◈✿✿，中国市场设备份额“东升西降”的投资机会龙8游戏官方进入◈✿✿。

　　25年1季度全球半导体资本开支354亿美元疼插30分钟一卡二卡三卡四卡◈✿✿，同比增长16%◈✿✿。从客户类型角度来看◈✿✿，主要增量来自于台积电（同比+55%◈✿✿，+32亿美元）疼插30分钟一卡二卡三卡四卡◈✿✿，海力士（同比+84%）◈✿✿、美光（同比+193%）等存储企业◈✿✿，此外中芯国际等中国上市半导体制造公司的设备投资维持高位◈✿✿，主要的减量来自英特尔（-7.9亿美元）及德州仪器◈✿✿、ADI等其他IDM企业（-10亿美元）龙8游戏官方进入◈✿✿。产业链方面◈✿✿，继续看好在台积电先进工艺投资和先进封装趋势中充分受益的企业◈✿✿。

　　中国大陆先进工艺扩产的结构性机会也值得重视◈✿✿。华泰证券并预测◈✿✿，2025年中国上市半导体制造企业资本开支合计同比下降7%至141亿美元疼插30分钟一卡二卡三卡四卡◈✿✿，较2024/11预测上调2%◈✿✿。2025E国内及海外设备企业中国区收入或同比下降9%至494亿美元◈✿✿，较2024/11月预测上调10%◈✿✿。资本开支预测上调主要反映◈✿✿：1）以DeepSeek为代表的中国本土AI发展迅速◈✿✿，本土晶圆厂先进制程扩产加速◈✿✿；2）尽管成熟制程价格面临压力◈✿✿，中国大陆12寸成熟制程产能全球占比仍有提升空间◈✿✿，扩产并未放缓龙8游戏官方进入◈✿✿。往后看◈✿✿，关税政策加速中美半导体产业链“平行发展”趋势◈✿✿，中美产能重复建设以应对local for local需求龙8游戏官方进入◈✿✿，看好能够受益中美产能建设的全球代工龙头◈✿✿。

　　此外◈✿✿，中国市场设备公司份额有“东升西降”趋势◈✿✿。根据对全球22家半导体设备企业1Q25业绩的统计◈✿✿，在生成式AI相关投资推动下◈✿✿，1Q25全球半导体设备公司收入同比增长24%◈✿✿，达到350亿美元◈✿✿。其中包含中国企业及海外企业中国区收入在内的中国市场规模合计117亿美元◈✿✿，同比下降11%◈✿✿，中国区占全球比例同比-13pct至34%◈✿✿。中国市场市占率方面疼插30分钟一卡二卡三卡四卡◈✿✿，应用材料◈✿✿、LAM◈✿✿、KLA等美国企业受美国出口限制政策影响明显◈✿✿，1Q25中国市场收入合计相比4Q23下降19%◈✿✿，合计份额下滑3pct到42%◈✿✿，而北方华创◈✿✿、中微等中国企业收入占比上升3pct到18%◈✿✿。东京电子等日本企业业务显示韧性◈✿✿，份额提升3pct到18%龙8游戏官方进入◈✿✿。关税政策反复及美国限制政策下◈✿✿，中国和日本前道设备公司份额有望提升◈✿✿，感兴趣的投资者可持续关注半导体设备ETF（159516）投资机会◈✿✿。

　　注◈✿✿：指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考◈✿✿，不预示未来表现◈✿✿。市场观点随市场环境变化而变动◈✿✿，不构成任何投资建议或承诺疼插30分钟一卡二卡三卡四卡◈✿✿。文中提及指数仅供参考疼插30分钟一卡二卡三卡四卡◈✿✿，不构成任何投资建议◈✿✿，也不构成对基金业绩的预测和保证◈✿✿。如需购买相关基金产品◈✿✿，请选择与风险等级相匹配的产品◈✿✿。基金有风险◈✿✿，投资需谨慎◈✿✿。long8.唯一(中国)官方网站◈✿✿，龙8游戏国际登录long8唯一官方网站登录◈✿✿，long8唯一官方网站龙8龙国际long8龙8游戏◈✿✿，龙8国际官方网站登录◈✿✿。半导体龙8游戏唯一官方网站◈✿✿！